Nëpërmjet layering-it, një tregtar përpiqet të mashtrojë tregtarët dhe investitorët e tjerë duke menduar se presioni i rëndësishëm i blerjes ose shitjes po rritet në një siguri të caktuar, me synimin e shkaktimit të çmimit të tij të rritet ose të bjerë.
Tregtari e bën këtë duke futur urdhra të shumëfishta që ai nuk ka ndërmend të ekzekutojë, por në vend të kësaj planifikon të anulojë.
Shembull Blerja
Një tregtar po kërkon të blejë 1,000 aksione të stokut XYZ, i cili po tregton në 20,00 $ për aksion. Me shpresën për ta ulur çmimin, ai hyn në katër urdhra të mëdhenj për të shitur:
- 10,000 aksione në 20,05 $ për aksion
- 10.000 aksione në 20.10 $ për aksion
- 10.000 aksione në 20.15 $ për aksion
- 10.000 aksione në 20.20 $ për aksion
Vini re se tregtari ka shtrirë këto urdhra të shitur me çmime shumë më të larta mbi çmimin aktual të tregut. Kështu, ata nuk do të ekzekutojnë nëse çmimi aktual i tregut nuk lëviz lart. Tregtari ka për qëllim që pjesëmarrësit e tjerë të tregut të besojnë se shitja e presionit është në rritje midis zotëruesve të stoqeve të XYZ dhe se çmimi pritet të bjerë nën 20,00 $ për aksion.
Nëse skema funksionon, tregtarët e tjerë të etur për të shitur do të hyjnë në urdhra nën $ 20.00, duke parashikuar që ato urdhra për të shitur 40,000 aksione së shpejti do të ri-hyjnë me çmime edhe më të ulta.
Tregtari atëherë do të jetë në gjendje të blejë 1,000 aksione të XYZ në më pak se $ 20.00 për aksion dhe të anulojë ato shtresa të shitura.
Tregtari shkon një rrezik që urdhrat për të blerë XYZ do të ndërhyjnë, duke shtyrë çmimin mbi 20,00 $ për aksion. Në këtë rast, tregtari do të duhet të dorëzojë deri në 40,000 aksione për blerësit, aksionet që ai mund të ketë për të marrë me çmime akoma më të larta, duke shkaktuar një humbje të madhe në proces.
Shembull Shitja
Një tregtar që kërkon të shesë 1,000 aksione të stokut të XYZ do të bënte të kundërtën, për të rritur çmimin e saj. Ai do të hynte në katër urdhra të mëdhenj për të blerë:
- 10,000 aksione në 19,95 $ për aksion
- 10,000 aksione në 19,90 $ për aksion
- 10,000 aksione në 19,85 $ për aksion
- 10,000 aksione në 19,80 $ për aksion
Nëse punon strategjia, njerëzit të etur për të blerë do të hyjnë në urdhra mbi $ 20.00 për aksion, duke pritur që urdhrat e shtresuar (të cilat ata nuk e dinë të jenë një ruse) do të ri-hyjnë në çmime akoma më të larta. Tregtari do të jetë në gjendje të shesë në më shumë se $ 20.00 për aksion dhe të anulojë ato urdhra të blerjes. Edhe një herë, ekziston rreziku. Urdhrat e vërtetë për të shitur mund të ndërhyjnë në më pak se $ 20.00 për aksion, duke e detyruar tregtarin të blinte aksione që nuk donte, pasi ato urdhra të blerjes u ekzekutuan.
Përgjigje Rregullatore
Bill-i i Dodd-Frank Reformës Financiare i vitit 2010 bëri të gjitha format e mashtrimit ilegal në Shtetet e Bashkuara. Sipas dispozitave të saj, për shembull, Departamenti Amerikan i Drejtësisë akuzoi një tregtar të ditës në Mbretërinë e Bashkuar me veprime të paligjshme që dyshohet se shkaktuan 6 Maj 2010 "Crash Flash", në të cilën çmimet e tregut të aksioneve ranë papritur. Ndërkohë, KSHZ ka ndërmarrë veprime të përmbarimit kundër tregtarëve dhe firmave të cilët u angazhuan në spoofing dhe layering edhe para kalimit të Dodd Frank.
Rregullatorët në Britani të Madhe, si dhe Bursa e Londrës (LSE) gjithashtu kanë qenë të shqetësuar për spoofing dhe layering. Në Mbretërinë e Bashkuar janë hedhur propozime të ndryshme për të ndaluar këto praktika.