Agjencitë e vlerësimit vlerësojnë fuqinë financiare të kompanive dhe entiteteve qeveritare, si vendore ashtu edhe të huaja, veçanërisht aftësinë e tyre për të përmbushur pagesat e interesit dhe principalit mbi obligacionet e tyre dhe borxhin tjetër. Agjencitë e vlerësimit gjithashtu studiojnë me kujdes kushtet dhe termat e çdo çështjeje specifike të borxhit. Vlerësimi për një çështje të caktuar të borxhit reflekton shkallën e besimit të agjencisë që huamarrësi do të jetë në gjendje të përmbushë pagesat e tij të premtuara të interesit dhe të principalit sipas planit.
Vlerësimi për një çështje të dhënë të borxhit mund të ndryshojë disi nga vlerësimi i përgjithshëm i kredisë për emetuesin, në varësi të kushteve specifike të tij.
ndikim
Çështjet e borxhit me vlerësimet më të larta të kreditit nga agjencitë do të pësojnë normat më të ulëta të interesit. Besimi i investitorëve në aftësinë e huamarrësve për të përmbushur detyrimet e tyre të pagesave ndikohet shumë nga analizat e agjencive të vlerësimit. Ndërkohë, norma e interesit e kërkuar nga investitorët për një çështje të borxhit të dhënë është e ndërlidhur në anën tjetër me aftësinë kreditore të kredimarrësit: huamarrësit më të fortë paguajnë më pak, huamarrësit më të dobët paguajnë më shumë.
analogji
Agjencitë e vlerësimit të kreditit kryejnë punë të ngjashme me zyrat e kreditit të konsumit. Rezultatet e kreditit që këto të fundit prodhojnë për individët në mënyrë të ngjashme ndikojnë në normat e interesit në të cilat individët mund të huazojnë.
Mundesi per karriere
Duke punuar si analist në një agjenci vlerësimi është një mënyrë për të ndjekur një karrierë në hulumtimin e letrave me vlerë . Agjencitë më të mëdha të vlerësimit kanë tendencë të kenë një numër të madh hyrjesh në nivel të hyrjes dhe praktikave në mënyrë që ata të mund të monitorojnë numrin e madh të letrave me vlerë të borxhit në treg.
Kështu ata ndihmojnë në trajnimin e një numri të madh njerëzish që përfundimisht punojnë diku tjetër në industrinë e shërbimeve financiare, në një kapacitet të ngjashëm.
negative
Agjencitë e vlerësimit janë objekt i përpjekjeve për reforma, duke marrë kritika në rritje gjatë viteve të fundit për cilësinë e hulumtimit të tyre. Shumë vëzhgues pretendojnë se janë parashikues të dobët financiar, shumë të ngadalshëm për të gjetur tendencat negative në emetuesit që ndjekin dhe shumë vonë për të rishikuar vlerësimet e tyre.
Ka gjithashtu konflikte interesi sepse (me përjashtim të Egan-Jones, një firmë e vogël që akuzon përdoruesit e vlerësimeve dhe raporteve të saj), emetuesit zgjedhin dhe paguajnë agjencitë e vlerësimit për obligacionet e tyre. Në një studim të vitit 2008 të profesionistëve të investimeve nga Instituti CFA, 11% e të anketuarve pretendojnë se kanë parë agjencitë e vlerësimit që përmirësojnë vlerësimet e obligacioneve nën presionin e emetuesve. Ndërkohë, një studim i Rezervës Federale të vitit 2003 i njohu konfliktet, por arriti në përfundimin se kishte vetëm shtrembërime të vogla, duke gjetur se agjencitë e vlerësimit vendosin më shumë vlerë në ruajtjen e reputacionit të tyre sesa në klientët e kënaqshëm.
Firmat drejtuese
Tre sektorë dominojnë këtë sektor. Për Wall Street Journal ("Thirrja për të zvogëluar gjigantët e vlerësimeve", 8/10/2011), këtu janë vlerësimet e tyre totale dhe pjesa që secili përfaqëson mbi 2.8 milionë ratings të lëshuara kolektivisht nga dhjetë organizata të vlerësimit të vlerësimit nacional ( NRSROs) të caktuar dhe të monitoruar nga KSHZ:
- S & P (1,190,500 ratings, ose 42.2%)
- Moody's (1,039,187 ratings, ose 36.9%)
- Fitch (505,024 vlerësime, ose 17.9%)
Sipas një analisti të hulumtimit të Piper Jaffray, i cituar në artikullin e lartpërmendur të WSJ , agjencitë më të mëdha të vlerësimit kolektivisht fitojnë 95% të të ardhurave në këtë sektor.
Një tregues i ndikimit të tyre relativ është se, ndërkohë që Standard & Poor's tronditi tregjet me rivlerësimin e saj të borxhit federal të SHBA-së në AA +, Egan-Jones tashmë kishte bërë të njëjtën shumë më herët, por ishte injoruar.
Shtatë NRSROs mbeten vetëm për një shtesë 81,955 ratings, ose 2.9%. Ata janë, me vitet që ato filluan:
- AM Best (themeluar 1899, vlerësimet e para të lëshuara në vitin 1907)
- DBRS (1976)
- Agjencia e Vlerësimit të Kredive të Japonisë (1985)
- Vlerësimi dhe Info Investimi. (1986)
- Egan-Jones Ratings (1995)
- Ratings e kredisë së Morningstar (2001)
- Kroll Bond Rating Agency (2011, Jules Kroll themeloi hetuesit Kroll Associates në vitin 1984)
Norma e kombinuar, Standard & Poor's dhe Moody's rreth 80% të të gjitha çështjeve të bonove të korporatave dhe komunave (shtetërore dhe lokale). Ata janë parë përgjithësisht si një kokë mbi Fitch.
Anëtari më i vjetër i dhjetë NRSROs është AM Best, një specialist i vogël, por i respektuar në kompanitë e sigurimeve të klasifikimit.